灰太狼大王“笑傲”青青草原世界八年，还是逃脱不了随时被调皮小羊戏弄的命运。狼族内部，几条好事之狼也对灰太狼大王担当的狼族“族长”身份提出质疑：作为狼族的族长，灰太狼简直一事无成、毫无作为。灰大王的死对头—情敌小白狼联手七大恶狼，要逼供弹劾灰太狼族长，象征狼族至尊地位的、歪歪扭扭的狼堡也被要求交出。 为了维护灰太狼大王多年的尊严、为了给亲爱老婆红太狼献上特别的生日礼物，更为了不辜负宝贝儿子小灰灰的愿望，灰太狼大王带着儿子一起踏上了寻找狼王石英的旅程。这可是避免无家可归的唯一机会。
灰太狼一行来到了靠近南极的一个奇怪的岛屿。旖旎风光、悠闲的旅程让灰大王心情大好。不料，绚丽奇异的风光后，迎接灰大王的还有可怕的野兽、凶狠的食人族以及传说中的世纪终极大恶魔。当然，这些都难不倒聪明绝世的灰大王，尔虞我诈，阴差阳错，搞笑乌龙，大王各种蹩脚的灰氏发明闪亮登场了，结局自然有惊无险。
而最终，邪恶的司令一伙打算炸掉地球，自己和同伙一起逃到太空，回来后占领无人的地球，灰太狼可以把飞弹弄到太空去，但要牺牲一个人，灰太狼原本打算自己牺牲自己，但小灰灰自己宁可牺牲自己，把司令一伙跟自己带上了太空，挽救了地球。小灰灰最后回到了狼堡，亲情、爱情和团结的力量，使灰太狼、小灰灰、红太狼一家，也在这次危机中相互更加理解与包容：不管当不当族长，一家人开开心心地在一起，永远是最重要的。